2024年12月31日，德耐尔节能科技（上海）股份有限公司（以下简称“德耐尔”）北交所IPO申请获受理，2025年1月24日被问询。北交所合心的要紧题目有，公司执掌健康有用性、合系来往需要性及公正性、外销及经销收入实在切性、毛利率接连拉长合理性、财政内控典范性、募投项宗旨合理性与需要性等。
功绩方面，告诉期内（2021年至2023年、2024年上半年），公司贸易收入分袂为3.44亿元、4.02亿元、4.80亿元和2.68亿元，归母净利润分袂为1863.63万元、3791.33万元、5570.21万元和3684.80万元，功绩稳步拉长。
北交所正在审核问询函中央求德耐尔团结商场空间、产物竞赛力、发售形式、正在手订单、期后功绩改变及出处等，进一步证据功绩拉长是否可接连，是否存正在功绩下滑或大幅震动危险。
德耐尔讲明称，公司发售用度率高于同行业可比公司，要紧系公司直销收入占比拟高，而同行业可比公司空压机营业要紧采用经销形式，发售职员较少。
不难展现，德耐尔年发售用度广泛高于研发用度两三切切元，重发售轻研发的特质彰显。
招股书显示，余浪波直接持有德耐尔53.75%的股份，通过上海德寸间接驾御公司15.58%股份，合计驾御公司69.33%的股份，为公司的控股股东和本质驾御人。赵迎普直接持有公司8.44%的股份，刘大鹏直接持有公司5.56%的股份，为余浪波的划一运动人。上海德寸的联合人之间曾存正在股权代持情状。
对此，审核问询函央求德耐尔证据余浪波、赵迎普、刘大鹏及其支属正在发行人任职及持股情状，股份限售打算，是否存正在股权代持或特别优点打算；证据上海德寸的联合人之间股权代持的酿成出处、整改典范、违规措置等情状，是否仍旧彻底算帐，是否存正在纠缠或潜正在纠缠，是否存正在优点输送或特别优点打算。
告诉期内，德耐尔的常常性采购来往金额分袂为4107.29万元、3546.63万元、3819.35万元和1538.50万元，要紧网罗机体、气氛源热泵及配件、钣金组立、柴油转移机等与公司分娩谋划亲热合联产物的采购，以及餐饮费、物流费等。公司向合系方汉钟精机及其子公司采购机体、气氛源热泵等，采购金额分袂为2442.54万元、1751.61万元、1836.88万元和634.35万元。
审核问询函央求德耐尔团结入股发行人的靠山、采购实质金额及占比、订价机制、信用策略和结算办法、发行人采购占来往对方发售比重等，证据向及其子公司采购的需要性，告诉期各期采购额改变的出处及合理性。
同时，央求保荐机构、申报管帐师证据发行人是否就合系来往修造了内控手腕并健康有用实行，是否存正在资金占用、代垫本钱用度、资金体外轮回等优点输送境况，是否存正在通过特别打算安排发行人功绩的境况。
别的，告诉期内，德耐尔存正在局部卡代收款、合系方资金拆借、第三方回款等财政内控不典范境况。审核问询函央求证据告诉期内局部卡代收款、合系方资金拆借的全部情状、出现出处、整改竣事时候、整改手腕及有用性，告诉期内是否还存正在其他如资金占用、现金收付、转贷等财政内控不典范境况。
值得谨慎的是，德耐尔外销收入占比逐年添补，从2021年的39.87%上升至2024年上半年的61.18%。
对此，审核问询函央求德耐尔团结境外客户拓展办法、境外客户原采购途径、告诉期内转而向发行人采购的出处，证据境外经销商数目大幅拉长的合理性，外销收入拉长实在切性及可接连性，与同行业可比公司境外营业成长趋向是否划一。
告诉期内，德耐尔主贸易务毛利率分袂为32.76%、34.31%、37.06%和39.36%，境外毛利率高于境内。
审核问询函央求德耐尔量化了解告诉期内毛利率接连拉长的出处，了解影响成分的接连性，并圆满危险揭示；证据境外毛利率高于境内毛利率、且境外毛利率拉长幅度大幅高于境内毛利率的出处及合理性，同类产物区别客户之间的毛利率是否存正在较大不同。
告诉期各期末，德耐尔应收账款余额分袂为7429.43万元、8796.75万元、1.02亿元和1.06亿元，信用期外应收账款占比分袂为65.58%、71.46%、71.24%和64.18%。
审核问询函央求团结要紧客户信用策略及其改变情状、营业发展及回款情状、新增客户与存量客户信用策略不同情状等，证据告诉期内应收账款拉长的出处，是否存正在放宽信用策略以刺胀舞售的境况；证据告诉期内信用期内和信用期外应收账款的划分根据，要紧过期客户名称、应收金额、过期金额、过期出处、估计奉还时候及期后回款情状，是否存正在谋划极度、回款危险较大的客户，发行人催收手腕及有用性。
值得谨慎的是，德耐尔按照分娩工序中的瓶颈枢纽功课时候筹划产能使用率，“产能使用率=本质气氛压缩机整机产量工时/外面气氛压缩机整机产能工时”。
深圳商报·读创客户端记者谨慎到，假使按这种筹划办法，除2023年产能使用率为100%外，德耐尔其他年度产能均未满产，2024年上半年产能使用率为86.45%。
对此，审核问询函央求德耐尔团结前述情状并比拟同行业可比公司的产能筹划办法，充足论证证据公司产能筹划办法是否能切确、客观响应公司产能及产能使用情状。
德耐尔本次拟召募资金3.5亿元，用于空压机扩产维护、无油螺杆空压机家产化、研发核心维护等。
审核问询函央求央求德耐尔证据拟新增分娩谋划园地、分娩线、软硬件摆设、产能全部情状及合联资金测算根据，是否存正在分娩谋划园地、分娩线、软硬件摆设闲置危险，募投项目达产后新增产能、产量、谋划范围是否有足够的商场消化才华，是否存正在新增产能难以消化或闲置的危险。
